Nuevo Norte, Nuevas Inversiones

Después de la tormenta viene la calma, en este caso del brazo de una serie de medidas económicas y financieras que buscan contener a la economía argentina. Menos crecimiento y reducción selectiva del gasto público e inflación con pocas probabilidades de cumplir las metas. En el corner de las buenas noticias se suma el pacto con el FMI, un nuevo gabinete económico más centralizado y la clasificación como “Emergente” por parte del MSCI.Mientras, el resto nos preguntamos qué hacer con los pesos que no pasamos a dólares. Un adelanto?, apostá una parte a renta variable!

¿Hay confianza en la Argentina? Si, moderada pero lentamente aumentando.

Luego de su primer contratiempo cambiario, la confianza en el país se va recuperando, hay que aclarar que la percepción de los inversores extranjeros y de los actores locales no siempre se mueve a la misma velocidad. A su vez, dentro de los inversores nacionales, los ritmos no son iguales para un pequeño ahorrista que para un director financiero. El inversor extranjero, es más ajeno al contexto político, mira de forma muy global que el partido gobernante tenga un proyecto viable, pero luego define por indicadores económicos. El pequeño inversor local está atravesado por el contexto político y el “miedo” de experiencias pasadas, el termómetro del diario del día y la calle le afectan mucho más. .

En los últimos meses, tuvimos tres fuertes noticias que marcan el camino a seguir, dos a favor y una en contra. Repasemos juntos cuales fueron:

1.Índice MSCI: el miércoles 20 de Junio la Argentina pasó de categoría, de país “Fronterizo” a “Emergente”. El anuncio provocó una caída del riesgo país y un aumento de las acciones de la Bolsa de Nueva York.
2.Ingreso OCDE: el 31 de mayo de 2018 se conoció luego de una reunión ministerial,que el país no será considerado como “ ingresante” este año.Continuará en observación y será tenido en cuenta el próximo año nuevamente.
3.Firma del pacto con el FMI: la firma con el organismo internacional respalda el accionar argentino y le brindaría al país un colchón de dólares. A ello se le suman, los convenios firmados con la CAF. el BID y el BM. El monto obtenido superior a las expectativas es un claro respaldo al proyecto gubernamental desde el exterior, propulsado por un mix de solidez técnica y razones geopolíticas.

Que va a suceder con el tipo de cambio y la tasa de interés? 

La inestabilidad en el tipo de cambio puede continuar, sin entrar en un espiral alcista, esto se debe principalmente a la inestabilidad del contexto externo.Tanto el valor del dólar como la tasa de interés, son incógnitas de próxima resolución, en ambos casos el “timming” y el modo de implementación serán cruciales. Los comentarios del nuevo equipo económico y la naturaleza del pacto con el FMI, nos hacen pensar en un escenario con el tipo de cambio más competitivo sin que pegué muy fuerte en la inflación. Mientras que el BCRA disminuirá sus intervenciones al mínimo indispensable, utilizando su poder de fuego estratégicamente.

Mi nuevo norte es…..
Si sos un inversor conservador, te recomendamos que mantengas un portfolio mayormente dolarizado, con activos en el tramo corto y medio de la curva. Por ejemplo con LETES, si estás interesados en fondos que cuenten con estos activos mirá Allaria Ahorro Plus.
Si sos un inversor con experiencia y más osado, hay numerosos activos en pesos, que luego del sacudón, presentan precios competitivos y buenas oportunidades. El cambio de país “Fronterizo” a “Emergente”, implica que una gran cantidad de fondos internacionales piensan invertir en la bolsa local, y esto impactará en una suba de las acciones. Si no tenés mucha idea sobre acciones, una buena opción es invertir en un fondo de renta variable, que brinda diversificación y ayuda a reducir el riesgo. Te compartimos una nota que dió Ernesto Allaria, presidente de Grupo Allaria Ledesma y BYMA al portal web iprofesional .