Renegociación de la deuda

El cupón, es el monto de intereses que va a pagar el deudor por cada año. Generalmente se pagan de manera semestral. Por ejemplo, si el cupón es de 10% anual en dólares, el país va a pagar 5 dólares cada 6 meses. El valor de los intereses se calcula sobre un valor nominal de 100.

¿Qué es valor nominal, valor residual y valor de mercado?

Los bonos tienen un valor nominal o facial, valor residual y valor de mercado. El valor nominal es el valor de cada lámina de bono comprada. Este es igual a 100. Por otro lado, el valor residual es igual al valor nominal ajustado por el capital ya devuelto. Por ejemplo, si el bono emitido por el país X vence a los 4 años, pero está estipulado que cada 2 años el país X devuelve el 50% de capital, el valor nominal va a ser siempre 100, pero al cabo del primer año el valor residual será de 50. Por consiguiente, los intereses del segundo año se aplicarán sobre un valor residual de 50. Por último, el precio de mercado surge de la oferta y demanda de los agentes de mercado y puede diferir del valor nominal.

¿Qué es valor actual y tasa de descuento?

El precio de un bono depende de la tasa de interés. El valor actual es el flujo futuro a cobrar por parte del acreedor valuado al día de la fecha. Esto se conoce como actualización. Valuar cobros futuros en el día de hoy. La actualización se hace mediante una tasa de descuento (es una tasa de interés).

¿Qué es exityield y Net PresentValue (NPV)?

Al momento de una renegociación la tasa de interés incluye el riesgo de default o probabilidad de incobrabilidad. A mayor probabilidad de default, mayor tasa de interés, y por ende menor precio (relación inversa entre tasa y precio). La exityield es la tasa de interés o de descuento que se utiliza para valuar al día de la fecha los nuevos bonos que se emitirán en el futuro. El valor obtenido de esa valuación es el NPV